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Bernstein担心更多飞机交付延迟以及运力过剩

2009年9月29日，星期二

Bernstein Research担心，虽然乘客重新选择航空旅行，但将于2009-2010年交付的大量飞机很可能导致未来两年运力过剩，因此造成更多飞机交付延迟。

该公司在上周发布的报告中表示，虽然购买商用飞机OEM的周期情况良好，但行业仍没有渡过周期难关。该报告警告“航空公司收益仍然下滑，而且航空公司利润率远低于同期水平。”不过，其预测运输量的温和下降以及令人吃惊的高运载率将使行业在第四季度获得较好的年度业绩。 该报告称，空客和波音交付飞机数量多于航空公司需求，这会对航空公司利润率造成更多压力。Bernstein表示，其预计“2009年后期将有更多的交付延迟被宣布。”预计飞机制造商“会比过去两个周期更加迫切地要求执行飞机交付合同。”

报告指出，“现役机队的旧飞机数量足够吸收预期交付的飞机以满足更换飞机的需求，但我们认为产生过剩运力的可能性更大，并对运载率和利用率造成压力。”据该公司称，12.3% 客运机队的机龄超过20年，30.2%超过15年，因此航空公司可能会在原则上停飞或退役旧飞机，以平衡新飞机的交付。 Bernstein建议需要接收的飞机数量超出了行业在之前的周期已经停飞或退役的飞机数量。当前一个明显的不同之处在于，本周期中燃油价格远远高于最近的三个周期，这使得更换飞机更具吸引力，并可能促成更多新交付飞机加入机队。

作者 Geoffrey Thomas

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